在近期举行的“基金佳问”第45期访谈中，嘉实基金资深国际投资分析师李欣就财富管理行业的未来前景及券商板块的估值逻辑发表了深刻见解。李欣指出，随着居民财富积累与理财意识觉醒，中国财富管理市场正迎来历史性发展机遇，长期增长空间十分可观。
李欣分析称，从需求端看，我国居民资产配置正逐步从房地产向金融资产转移，叠加老龄化趋势下养老投资需求攀升，为财富管理行业提供了持续的增长动力。从供给端看，资管新规实施后行业走向规范化、专业化，产品体系日益丰富，服务模式不断创新，机构能力持续提升，共同推动行业步入高质量发展阶段。
谈及券商板块，李欣认为传统以经纪业务为核心的估值模型已不适应行业发展新态势。当前，券商业务结构深刻变革，财富管理、资产管理、投行等业务贡献度显著提升，尤其是财富管理业务正成为重要的利润增长极和估值支撑点。因此，市场需要以新的视角重新审视券商估值体系，更加关注其客户资产规模、管理费收入稳定性、综合服务能力等反映长期价值的指标。
李欣强调，国际经验表明，拥有强大财富管理平台的金融机构往往能享受更高估值溢价。对于国内券商而言，唯有真正构建以客户为中心的服务生态，提升资产配置能力与长期陪伴价值，才能在行业转型中脱颖而出，赢得市场重估。具备清晰财富管理战略、扎实客户基础与优秀投研能力的机构，将更有可能把握时代红利，实现可持续增长。
